Руслан Гринберг: «Прибыльными могут быть не только сырьевые государственные компании»
29.08.2017
В Астане 6 сентября откроется ежегодный съезд глав
суверенных фондов, где соберутся три десятка руководителей госфондов со всей
планеты. Они впервые встречаются в одной из бывших союзных республик, что для
всего финансового мира, на мой взгляд, является совершенно однозначным сигналом
- "здесь есть на что посмотреть".
Главы 32 крупнейших суверенных фондов из 31 страны,
объединившихся в организацию под названием Международный форум суверенных
фондов, ежегодно собираются в разных точках планеты в ведущих городах мира,
чтобы обсудить глобальные экономические тренды. В этом году они встретятся в
Казахстане поговорить на самые насущные для держателей больших государственных
денег темы - как распределить активы и управлять рисками на нестабильных
мировых рынках и каков может быть инвестиционный сценарий для суверенных фондов
в горизонте пяти лет.
Помимо дискуссий на глобальные темы главы фондов обсудят и
вполне прикладные вопросы - инвесторам расскажут о финансовом положении
выходящих на IPO госкомпаний Казахстана. Правительство страны запускает вторую
волну приватизации и намерено отдать в руки частных инвесторов доли в
гигантских предприятиях: на биржу выходят "Эйр Астана", нефтегазовая
"КазМунайГаз", железнодорожная "Казакстан Темiр Жолы",
"Казпочта", национальный оператор по импорту-экспорту урана
"Казатомпром" и много других. Все они сегодня находятся под
управлением казахстанского фонда нацблагосостояния "Самрук-Казына".
Активы, конечно, находятся в привлекательных для инвесторов
отраслях. Но здесь встает вопрос их доходности и, самое главное, надежности.
Ведь для любого фонда нацблагосостояния главный принцип работы - сохранить и
приумножить деньги своей страны. А чтобы этой цели добиться, нужно их вкладывать
в надежные предприятия.
Вопрос надежности и доходности, да и вообще состояния
активов, входящих в сектор госбизнеса в постсоветских республиках, до сих пор
открыт. Ведь пережить распад Союза, справиться со свалившейся на голову
независимостью, понять, что с ней делать, как дальше управлять доставшимся
экономическим наследством, были способны немногие республики. Ведь во всех
республиках бывшего СССР были построены и действовали сотни предприятий -
машиностроительные, нефтяные, текстильные, горнорудные, пищевые. Список можно
продолжать долго. И что с ними стало? Некогда гремевший на весь СССР Ереванский
автомобильный завод, например, выпускавший автофургоны, в начале 2000-х был
закрыт. В другой бывшей республике - Узбекистане - есть не менее печальный пример.
Созданный там авиационный завод "ТАПОиЧ", выпускавший такие самолеты,
как Ил-76, был переориентирован на выпуск сначала авиационных комплектующих,
после здесь было производство автозапчастей, потом строительных материалов, с
2015 года завод производит дверные замки. Опять же, список можно продолжать
долго.
Понятно, что все республики начинали независимый путь с
разных стартовых позиций. Но тому же Казахстану после Беловежских соглашений с
трудом удавалось сначала поднять экономику на ноги, а потом выстоять в
турбулентности череды экономических кризисов.
Почти весь госбизнес здесь отдали в управление фонду
нацблагосостояния "Самрук-Казына", который в 2014 году запустил
пятилетнюю программу трансформации самого себя и дочерних компаний. Суть
программы в том, чтобы, во-первых, сделать портфельные компании фонда
привлекательными для зарубежных инвесторов, то есть повысить их стоимость и
доходность. Во-вторых, превратить фонд из управляющего госимуществом в
активного инвестора, разумно распоряжающегося национальным капиталом. И,
в-третьих, уйти от формата министерства, которым фонд, по сути, раньше был, и
стать эффективной компанией, не уступающей частным компаниям по качеству
корпоративного управления.
Судя по данным отчетности фонда, путь казахстанцы выбрали
верный - финпоказатели компаний фонда за последние два года значительно
выросли. Например, одна только чистая консолидированная прибыль фонда всего за
два года с начала трансформации выросла на 90 процентов. Находящиеся под
управлением фонда госкомпании, которые традиционно считались малоэффективными и
негибкими, после непродолжительной реорганизации оказались лидерами в своих
областях как по наращиванию чистой прибыли, так и по увеличению стоимости
активов.
Наши соседи показали: тащить бегемота из болота, то есть
делать госкомпании эффективными,
вполне
возможно
Нам есть над чем задуматься и, конечно, стоит присмотреться
к опыту соседей, ведь реформировать госкомпании и вывести их на операционную
рентабельность - дело непростое. Справедливости ради надо сказать, что у нас в
России многие годы проводили реформу энергетики, но посчитать прибыльные
энергокомпании можно по пальцам, а реформа РЖД, может, и никогда не завершится.
Прибыльными и эффективными у нас оказались разве что сырьевые госкомпании.
В Казахстане, на мой взгляд, получилось превратить
неповоротливые госкомпании в эффективные предприятия, которые не стыдно представить
инвесторам со всего мира, по двум причинам: была политическая воля и четкое
исполнение. Президент в своей стратегии развития Казахстана до 2050 года
поставил задачу преобразовать все процессы в госкомпаниях. Руководство фонда, в
свою очередь, изучило мировой опыт, проанализировало победы и провалы других
госкомпаний по всему миру - попыток таких реформ было немало - и выбрало
наиболее подходящие методы. Стоит также заметить, что в достаточно
консервативной республике с восточным менталитетом не испугались пригласить
ведущих мировых менеджеров, привнесших свежий взгляд на бизнес-процессы
госкомпаний. Хотя людей с опытом госуправления в казахстанском фонде тоже
достаточно. Видимо, не последнюю роль здесь сыграла синергия разных взглядов на
госбизнес - управленцев из государственного и частного секторов.
За очень короткое время - три года - Казахстану удалось
показать, что тащить бегемота из болота, то есть превращать госкомпании в
эффективные предприятия, вполне возможно. Владеющий этими компаниями фонд нацблагосостояния
"Самрук-Казына" вошел в Международный форум суверенных фондов -
организацию, очень тщательно подходящую к принятию в свои ряды нового участника
и скрупулезно отбирающую места встречи методом тайных голосований.
Все логично - сингапурское экономическое чудо финансисты со
всего мира уже видели и досконально его изучили. Пора внимательно посмотреть на
казахстанское.
Российская Газета